Maroc : croissance économique record, mais pouvoir d’achat en berne
Le Maroc affiche une croissance économique sans précédent depuis près de dix ans, avec une progression du PIB de 4,9 % en 2025. Pourtant, cette embellie cache un déséquilibre majeur : tandis que l’investissement s’envole de 16,3 %, la consommation des ménages stagne à une hausse dérisoire de 1,2 %.
L’économie marocaine repose désormais sur une dynamique d’investissements massifs, bien plus que sur l’amélioration du quotidien des ménages. Cette tendance est confirmée par les dernières analyses économiques, qui révèlent un écart croissant entre la santé globale du pays et le niveau de vie des familles.
Des projets pharaoniques propulsent l’économie
L’investissement a bondi de 16,3 % en 2025, après déjà une hausse spectaculaire de 14 % en 2024. Cette explosion est principalement attribuée aux méga-projets d’infrastructures, notamment ceux liés à l’organisation de la Coupe du monde 2030. Le secteur du BTP a ainsi progressé de 6,7 %, tandis que les investissements privés montrent des signes de reprise depuis la fin de la crise sanitaire.
Les dépenses publiques n’ont pas été en reste, avec une augmentation de 5,1 % en 2025. Cette hausse s’explique par le renforcement des dispositifs de protection sociale, l’augmentation des salaires dans la fonction publique et l’amélioration des services publics.
Le portefeuille des ménages reste à la traîne
La consommation des ménages, elle, suit un rythme bien moins enthousiasmant. Après une croissance de 4,7 % en 2023 et de 3 % en 2024, elle n’a progressé que de 1,2 % en 2025. Un paradoxe alors que l’inflation a chuté à 0,8 % et que la confiance des consommateurs commence à se rétablir.
Cette situation illustre une économie encore très dépendante des commandes étatiques et des grands chantiers. Les bénéfices de cette croissance ne se répercutent pas encore sur le pouvoir d’achat des Marocains, dont les dépenses quotidiennes progressent bien plus lentement que l’ensemble de l’économie.
Un rééquilibrage progressif en vue
Les experts anticipent un infléchissement de cette tendance dans les années à venir. Une fois les grands projets d’infrastructure achevés, l’économie devrait progressivement se recentrer sur la consommation privée et le dynamisme du secteur privé. Avec une inflation maîtrisée et des revenus réels en hausse, la croissance de la consommation pourrait atteindre 4,8 % d’ici 2028. En attendant, les ménages marocains continuent de subir les effets d’une croissance qui les dépasse encore.